Veja o post completo a seguir e no endereço blog Casa das Caldeiras (http://www.valor.com.br/valor-investe/casa-das-caldeiras/5408701/fatores-sociais-e-governanca-pesam-mais-que-ambiente-no-tgm).
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Fatores sociais e governança pesam mais que ambiente no TGM-ESGI
A avaliação de fatores ambientais, sociais e de governança feita pela da Templeton Global Macro – proprietária do TGM-ESGI -- inclui 13 subcategorias dos grupos de fatores de dessas três áreas que a equipe chefiada por Michael Hasenstab considera críticos para medir a sustentabilidade econômica de um país. Algumas dessas categorias não possuem implicações imediatas, mas podem ter efeitos significativos na economia, no médio a longo prazo, explica a última edição do relatório Global Macro Shifts, com linha de corte em 8 de fevereiro como referência sobre as informações utilizadas em cálculos.
Apesar da inclusão de uma dúzia de subcategorias de fatores para compor a análise de países e as oportunidades que eles oferecem para investimentos, os analistas alertam para a dificuldade de compartimentar os dados. Eles explicam que as notas atuais e as projetadas são atribuídas individualmente para cada subcategoria. As notas individuais levam a uma média. Na etapa a seguir, serão obtidas notas para as condições ambientais, sociais e de governança.
A nota de ESG [Environmental, Social and Governance] de cada país considera um peso de 40% para governança, 40% para social e 20% para condições ambientais. A participação menor dos fatores ambientais é justificada pelo fato de seus impactos na economia ocorrerem frequentemente em um horizonte de tempo significativamente mais longo do que os de governança e social e também em prazos mais longos do que o da maioria das estratégias [de gestão de investimento] voltadas aos fundamentos.
O índice TGM-ESG é considerado uma métrica adicional pela equipe da Templeton que esclarece não estar formando julgamento de valor sobre governos, estruturas sociais ou políticas ambientais pela inclusão da análise desses fatores nos processos de investimento.
Os fatores ambientais, sociais e de governança somados à análise econômica levam à avaliação das condições macroeconômicas segmentadas em crescimento e potencial de crescimento dos países, volatilidade e resiliência, produtividade, consumo, investimento doméstico, inflação, crédito, profundidade financeira, política fiscal e endividamento, competitividade, comércio exterior, fluxos de capital e reservas de capital. A essas condições macroeconômicas são agregadas métricas de valor dos ativos financeiros – spreads vigentes nas operações de crédito, prêmio de risco, câmbio e taxa de juros.
As subcategorias do TGM-ESGI da Templeton tratam na área social, coesão e estabilidade social, infraestrutura, capital humano, trabalho, demografia. Na análise sobre o meio ambiente estão incluídas práticas insustentáveis, risco de condições climáticas extrema e escassez de recursos.
As subcategorias do fator governança que compõe o TGM-ESGI e suas implicações nas condições macroeconômicas serão detalhadas em outro post a ser publicado ainda hoje.
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